NHỮNG CỔ PHIẾU GÂY SỐC TRÊN SÀN

Chứng khoán biến động mạnh đã tạo nên những cổ phiếu tăng chóng mặt, nhưng sau đó cũng sụt giảm mạnh khiến nhiều người thua lỗ lớn. Các cổ phiếu đã tạo ra những bài học kinh điển trên TTCK là khi đã tăng thì gần như không có đỉnh, còn lúc giảm chẳng biết đâu là đáy.

Trong năm qua, những cổ phiếu mới lên sàn thường gây ấn tượng mạnh với NĐT khi tăng trần với tốc độ chóng mặt. Vì vậy, cổ phiếu nào cũng được săn đón, mua vào đẩy giá lên rất cao. Sau khi tăng sốc, NĐT lớn chốt lời xong thu về lợi nhuận hàng tỷ đồng thì giá cổ phiếu cũng trôi theo dòng nước lũ.

Tăng nhanh, giảm mạnh

Cổ phiếu BAM của Công ty CP Khoáng sản và Luyện kim Bắc Á mới chào sàn hồi đầu tháng 11 với mức giá 16.900 đồng/cổ phiếu. Giá cổ phiếu BAM nhanh chóng đạt đỉnh cao nhất là 20.300 đồng cổ phiếu, rồi từ đó quay đầu giảm mạnh.

Chỉ trong thời gian ngắn, giá cổ phiếu BAM đã giảm hơn 3,6 lần về dưới cả mệnh giá chỉ còn hơn 5.000 đồng/cổ phiếu gây nên nỗi kinh hoàng cho giới đầu tư. Giá cổ phiếu BAM giảm mạnh trong thời gian qua một phần chịu tác động từ xu hướng tiêu cực chung của thị trường.

Thực tế, mức giảm quá sâu là do hoạt động sản xuất kinh doanh của DN không hiệu quả khi lợi nhuận sau thuế 9 tháng mới đạt 12,2 tỷ đồng. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh thành phẩm của BAM đã sụt giảm đáng kể do việc khai thác vàng, đá tại mỏ đá vôi Pá Chủ (Bắc Cạn) đã hết thời hạn từ cuối năm 2013.

Việc xin gia hạn đang được xúc tiến nhưng theo bản cáo bạch của BAM thì đến quý I/2015 mới hoàn thành. Trong khi đó, việc khai thác ở các mỏ khác như dự án khai thác và chế biến quặng sắt tại mỏ sắt Cận Còng (Yên Bái) dự kiến cuối quý I/2015 mới bắt đầu mang lại doanh thu.

Như vậy, trong ngắn hạn, có thể nói kết quả kinh doanh của BAM sẽ rất khó khởi sắc và đây có thể là yếu tố thúc đẩy giới đầu tư đẩy mạnh bán ra cổ phiếu trong thời gian qua.

Có thể, hoạt động của BAM sẽ khởi sắc trở lại vào quý I/2015 khi xin gia hạn khai thác tại mỏ đá vôi Pá Chủ (Bắc Kạn) và dự án khai thác và chế biến quặng sắt tại mỏ sắt Cận Còng (Yên Bái) đi vào hoạt động.

Dự án này dự kiến sẽ mang về doanh thu 250 tỷ đồng/năm và lợi nhuận ước tính 120 tỷ đồng/năm. Tỷ lệ lợi nhuận của BAM được chia từ dự án này là 50% lợi nhuận sau khi đã tách 60% phần lợi ích của Công ty CP Đầu tư Khoáng sản Tây Bắc, do đó, lợi nhuận của BAM ước khoảng 36 tỷ đồng.

Đây là những yếu tố được xem là kỳ vọng sẽ giúp diễn biến giá của BAM có thể tích cực trở lại trong năm 2015. Tuy nhiên, hoạt động khai khoáng vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, nên nhà đầu tư cũng rất thận trọng.

Một cổ phiếu khác cũng trỗi dậy trong thời gian ngắn rồi giảm ngay lập tức, đó chính là cổ phiếu TNC của Công ty CP Cao Su Thống Nhất (TNC). Dòng tiền đầu cơ chi phối đẩy giá cổ phiếu này tăng cao để cổ đông lớn tìm cách thoát hàng rồi chúng tự quay đầu sụt giảm.

Dấu ấn dòng tiền đầu cơ


Thực tế, hoạt động kinh doanh của TNC từ lâu đã tụt dốc do giá cao su thế giới vẫn trong đà giảm mạnh. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý III lần lượt giảm 21% và 88%, đạt tương ứng 17.7 tỷ đồng và 735 triệu đồng. Tổng cộng trong 9 tháng đầu năm 2014, lợi nhuận sau thuế của TNC đạt 12 tỷ đồng, giảm 62% so với cùng kỳ 2013.

Theo kế hoạch kinh doanh năm 2015 của TNC là doanh thu 105 tỷ đồng nhưng lợi nhuận trước thuế chỉ có 3,5 tỷ đồng. Cổ tức dự kiến 2015 là khá bèo bọt từ 1% đến 3%, nên nắm giữ cổ phiếu như vậy là khá rủi ro.

Mấy tháng qua, cổ phiếu ITQ của Công ty CP Tập đoàn Thiên Quang đã tạo cơn sốt trên thị trường khi tăng điểm không ngừng nghỉ. Cuối tháng 10, cổ phiếu ITQ ở mức giá thấp nhất 10.300 đồng/cổ phiếu và liên tục đến đầu tháng 12 là gần 50.000 đồng/cổ phiếu.

Mặc dù năm 2014, ITQ đã đặt kế hoạch kinh doanh với mức tăng trưởng lợi nhuận đột biến là 544 tỷ đồng, tăng 15% so với thực hiện năm 2013, nhưng lợi nhuận trước thuế chỉ là 15 tỷ đồng, chẳng khá hơn các cổ phiếu ở trên. Vậy mà cổ phiếu này vẫn tăng gấp 4,5 lần so với mệnh giá.

Cổ phiếu tăng mạnh bao giờ cũng đối diện với đà giảm sâu, cổ phiếu này đã quay đầu giảm về vùng 26.000 đồng/cổ phiếu. Thực tế trước đó, cổ phiếu ITQ phát hành thêm còn bị ế, nhưng đến khi về tài khoản thì đã đem lại lợi nhuận rất lớn cho cổ đông mua vào.

Một cổ phiếu khác đã đề cập khi tăng gần như không biết đâu là đỉnh thì giờ đã chịu sự sụt giảm rất mạnh, đó là cổ phiếu VIX của Công ty CP Chứng khoán IB. Chỉ trong 3 tháng, cổ phiếu này đạt mức 68.600 đồng/cổ phiếu, tăng hơn 1.000% sau đúng 1 năm.

Cổ phiếu VIX tăng từ tháng 9 cho tới nay và thường xuyên tăng trần ở mức 10%/phiên để tạo ra vốn hóa lên tới hơn 2.000 tỷ. Tuy nhiên, sau khi đạt đỉnh giá 68.600 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu VIX đã quay đầu giảm mạnh quanh mức 20.000/cổ phiếu.

Điều đó cho thấy sự thăng hoa và khắc nghiệt trên sàn chứng khoán. Có những người sẽ được hưởng lợi lớn từ những cổ phiếu tăng giá, nhưng cũng không ít NĐT thua lỗ, cháy túi trên sàn.

Lê Thuận